Что такое номинальная стоимость акции
Под номинальной ценой акции понимают некую сумму денег, отражающую долю уставного капитала эмитента, которая приходится на данную ценную бумагу. Соответственно, при умножении номинала одного актива на общее количество выпущенных бумаг получится значение полного объема уставного капитала эмитента. Обычно номинальная цена акции используется для подсчета эмиссионного дохода организации, что необходимо отражать в бухгалтерской документации.
По номиналу ценные бумаги торгуются при первичном размещении, или же IPO. Если образовался остаток, то акции направляются для продажи на бирже. Стоимость, по которой активы будут торговаться на рынке, способна сформировать эмиссионный доход или принести эмиссионный убыток.
Пример
В 2007 году банк ВТБ провел народное IPO. Далее проводились еще несколько допэмиссий и обратный выкуп у миноритариев. Даже спустя 10 лет после народного IPO рыночная стоимость не показывала обещанные результаты.
Создатель бизнеса или его текущий владелец обычно сохраняет в своих руках от 51% акций. Такое распределение позволяет удержать управление предприятием и сохранить собственные полномочия.
Таким образом, номинальная стоимость подразумевает сумму денег от общего объема уставного капитала, которая приходится на одну акцию. При этом на все долевые бумаги эмитента приходится равный номинал. Соответственно, чем больше активов держит один человек, тем больше его доход от конечной прибыли предприятия.
Кто устанавливает номинальную стоимость
Процедура расчета номинальной стоимости акций и ее установки для российских организаций регулируется ФЗ № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Согласно закону эмитенты обладают полномочиями устанавливать и менять номинал собственных ценных бумаг. Изменение номинальной стоимости акций должно быть зафиксировано в уставе компании.
Как меняется курс акции по номиналу
При изменении уставного капитала организации производится перевыпуск ценных бумаг с новой ценой. Далее происходит их передача владельцам. В том случае, если уставной капитал не меняется, но количество акций уменьшается (например, по решению совета акционеров), то капитал сосредотачивается в руках узкого круга дольщиков бизнеса. И, напротив, увеличение количества ценных бумаг приводит к размытию капитала из-за расширения дольщиков бизнеса.
Пример повышения номинальной стоимости акций
Один из наиболее ярких примеров увеличения номинала на российском рынке связан с деятельностью «Мособлбанка». В 2012 году стоимость бумаг компании выросла с 11,4 копеек до 1 рубля. Это незначительная сумма, однако с точки зрения рынка курс акций по номиналу претерпел пятикратное повышение.
Такая ситуация стала возможной из-за дополнительной эмиссии. Она позволила конвертировать в бумаги «Мособлбанка» активы «Республиканского банка» и «Компании Лига». Сам же уставной капитал организации возрос в 10 раз и был равен 3,7 млрд рублей. Эксперты отмечают, что большая часть роста была обеспечена объектами недвижимости «Лиги» с искусственно завышенной оценкой.
В дальнейшем манипуляции продолжились, и стоимость акций на рынке возросла до 60 рублей. Такое движение котировок привлекло внимание инвесторов и спекулянтов, что вызвало повышенный спрос на активы. Покупателей никак не смущала неоправданная цена.
Уменьшение номинальной стоимости акций
В качестве примера, демонстрирующего снижение номинала у ценных бумаг, можно привести историю с АО «Балтика». В 2001 году цена бумаг по номиналу составляла 80 руб, а уставной капитал был равен 120,6 млн руб. При этом держателем 75% акций числился пивоваренный концерн Baltic Beverages Holding из Скандинавии.
Руководство компании приняло решение повысить показатели обращаемости и оборота акций «Балтики». Для этого номинал был снижен в 80 раз, до 1 рубля. Соответственно, количество ценных бумаг увеличилось пропорционально в 80 раз.
Целью повышения ликвидности и оборота было привлечение новых инвесторов и положительное движение котировок. В данном случае мы говорим о прозрачном и законном способе изменения номинала.
Отличия номинальной стоимости от рыночной
Номинал акции зачастую не равен ее рыночной стоимости. Рыночная цена формируется свободно на фондовом рынке — по ней покупатели и продавцы торгуют ценной бумагой. При этом стоимость на рынке может быть как выше номинальной, так и ниже. Конечное значение зависит от объема спроса и предложения на конкретную акцию. Более того, уровни спроса и предложения не имеют никакого влияния на изменение номинала.
Приведем пример положительного сценария. После проведения IPO акции публичной компании доступны для торговли на фондовом рынке. При позитивном старте рыночная стоимость достигнет отметки немногим выше номинала. При наличии заинтересованности со стороны инвесторов и их активности котировки движутся вверх. Повышение может быть всего лишь на несколько пунктов или же в сотни раз от стартовой цены. После постепенного угасания спроса котировки немного проседают.
В некоторых случаях номинал и рыночная цены совпадают, а участники рынка даже не знают об этом. Так, на азиатских и американских торговых площадках недоступно значение номинальной стоимости. Руководство компании во время эмиссии анонсируют уровень, с которого стартуют торги. В дальнейшем она и актуальные показатели котировок служат ориентиром для всех инвесторов и акционеров.
Значение цены по рынку выражается в процентах от номинала. Так, если рыночная стоимость ниже номинальной, то ее показатель будет меньше 100%. В обратной ситуации, когда рыночная цена выше номинала, то показатель составляет больше 100%.
Зачем инвестору номинальная стоимость
Курс акции по номиналу и значение количества выпущенных акций позволяет вычислить объем уставного капитала эмитента. Знание данного показателя влияет на конечное решение об инвестициях в компанию.
Для части мажоритариев выгодно, когда номинальная цена намного выше рыночной. В такой ситуации номинал выступает высоким порогом входа, из-за чего выкуп значительной доли бизнеса новыми лицами становится крайне дорогим вложением. Таким образом, действующие акционеры имеют больше шансов оставить управлением за собой.
Другой важной характеристикой является предельное число активов, доступных для одного совладельца. Подобная информация фиксируется в уставе компании и выступает гарантом от отчуждения капитала.
Значение рыночной стоимости важно для тех, кто чаще зарабатывает на перепродаже ценных бумаг. Они покупают ценные бумаги на короткий срок, поэтому номинальная стоимость для них не особо важна. Трейдеры следят за котировками на рынке, их доход формируется на волатильных активах.
Важным значением является разница между номиналом и ценой на бирже. Если курсовая стоимость выше, то дела у компании идут, скорее всего, хорошо. В противном случае, когда номинал выше рынка, предприятие, как правило, не оправдывает ожидания инвесторов или не является инвестиционно привлекательным.
Для долгосрочных инвесторов показатель номинала важнее. Он используется в расчетах для нахождения более выгодного вложения. Также номинальная цена необходима для тех, кто создает пассивный доход.
Размер выплат зависит от двух спецификаций:
- суммарное количество акций;
- номинальная стоимость.
Соответственно, чем больше у инвестора акций и чем номинально они дороже, тем выше конечный доход держателя бумаг.
|
Номинальная цена |
Рыночная |
|
Устанавливается эмитентом |
Формируется на рынке |
|
Меняется в исключительных случаях |
Часто изменяется |
|
Разрешается скрывать |
Всегда известна |
Частые вопросы
Да, они называются «без фиксированного номинала». Он у них не указывается, а для дивидендов прописаны конкретные суммы.
Под волатильностью понимают частое движение котировок вверх и вниз. Стоимость волатильного актива часто меняется, что позволяет спекулировать им.
Номинальная цена устанавливается во время открытия акционерного общества и указывается в уставном капитале. Купить впервые выпущенные бумаги по данной цене могут только действующие собственники.
Объем уставного капитала доступен через выписку ЕГРЮЛ. Также можно составить официальный запрос в ФНС или заказать платную выписку на официальном сайте Налоговой службы.
Заключение
Номинальную стоимость можно представить как базовую цену, которая фиксируется в уставе компании. Она изменяется только по существенным причинам, что происходит крайне редко. Знать ее необходимо перед выбором ценных бумаг для портфельных инвестиций, а также для проведения анализа. Номинал позволяет определить текущее финансовое положение эмитента и спрогнозировать размер дивидендов.
