Что такое ПИФ

Что такое ПИФы

ПИФ расшифровывается как «паевой инвестиционный фонд». Для понимания работы такой организации нам нужно разобраться, почему это фонд, кто, во что и чьи деньги инвестирует, а также что такое «паевой».

Представьте большой кошелек, в который группа инвесторов внесла средства. Это фонд. Данные средства в дальнейшем будут инвестированы в различные проекты, финансовые инструменты и материальные объекты, например, недвижимость. Поэтому он инвестиционный.

Идем далее. Каждый инвестор владеет частью «кошелька» и получит прибыль, которая зависит от размера вложенных им средств. Пай это и есть кусочек паевого инвестиционного фонда. Покупая пай, человек получает именную ценную бумагу, которая подтверждает его право на долю имущества ПИФа.

Как работают ПИФы

На данном этапе мы должны запомнить, что инвестиционный фонд — это коллективное вложение ради извлечения прибыли. Нельзя ведь просто сложить крупную сумму денег в сейф и ждать, что их станет больше. Паевой капитал необходимо использовать, причем грамотно. Кто-то должен постоянно следить за фондовыми и другими рынками, принимать решения и брать ответственность.

Здесь мы подходим к управляющей компании (УК). Она формирует паевой инвестиционный фонд, руководит им, прописывает инвестиционную стратегию, привлекает новых инвесторов, устанавливает правила и решает возникающие задачи. Все это необходимо для достижения одной главной цели — извлечение прибыли за счет паевых взносов.

Напомним, что паевой взнос — это сумма, которую внес инвестор в инвестиционную «копилку».

Управляющая компания принимает решение о том, во что вкладывать средства инвестиционного фонда. Это могут быть акции, облигации и другие ценные бумаги, банковские депозиты, коммерческая и жилая недвижимость и прочее. Иначе говоря, все, что приносит доход.

Главная цель УК — сформировать такой набор активов, который будет приносить прибыль. Если растет стоимость имеющихся активов, растет стоимость инвестиционного фонда, а за ним и пая.

Работа ПИФа прописана в правилах доверительного управления фондом (ПДУ). Они регламентируют направленность ПИФа, во что будут вложены средства и прочие аспекты, а также в них прописана стоимость пая.

Для того чтобы грамотно инвестировать паевые взносы дольщиков, УК имеет свой штат сотрудников. Они занимаются мониторингом котировок купленных активов, докупают потенциально выгодные бумаги, сбрасывают падающие и в целом оправдывают вложения инвесторов. Чем выше общая выручка, тем выше доход пайщика.

Учитывая, что вся работа лежит на управляющей компании, она взимает плату. Это комиссия за управление деньгами инвесторов. Она составляет определенный процент от общего дохода ПИФа. Обычно вознаграждение УК не превышает 3%, при этом факт выплаты и ее размер не зависят от дохода инвестора. Иначе говоря, если за год пайщик вообще ничего не заработал, УК все равно получит свою долю.

Комиссии ПИФов

За свою работу УК берет вознаграждение — комиссию. Выше мы отметили, что ее размер в среднем составляет 3% от суммы ваших вложений. Более точные цифры представлены в договоре и на сайте ПИФа. Кроме этого, имеются и другие платежи.

При покупке пая к его цене плюсуется надбавка. Это комиссия за покупку, которая порой даже отсутствует. Ее размер в среднем не превышает 2% от вашего взноса.

Итак, паевой взнос по сути — это текущая стоимость плюс надбавка. Однако также существует скидка. Это комиссия в пользу ПИФа при продаже пая. Часто она не превышает 3% или же отсутствует вовсе. Условия у каждого паевого инвестиционного фонда свои. Наличие надбавки или скидки зависит от самого ПИФа.

ПИФы и закон

Возникает мысль о том, что УК вполне способна собрать инвестиционные взносы и пропасть. Ведь суть работы ПИФа для кого-то напоминает любую финансовую пирамиду. Она тоже аккумулируют средства, обещает вкладывать их в инновационные проекты и обеспечить всех пассивным доходом. В целом, на этом схожести заканчиваются.

Работа ПИФов прописана в федеральном законе от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Коротко отметим, что руководство ПИФ отвечает перед законом за активы пайщиков. У управляющей компании никак не получится продать за раз все ценные бумаги. Такую операцию заблокирует Банк России, регулятор фондовой биржи в России.

Кроме этого, УК и ее сотрудники должны иметь лицензии на ведение подобной деятельности. Без них всю организацию попросту не допустят к работе. Проверить наличие лицензии легче всего на сайте Банка России.

Существует еще один орган, контролирующий работу УК — специализированный депозитарий (СД). Он занимается тем, что ведет учет имущества и активов ПИФа, следит за тем, как ими распоряжаются, контролирует законность сделок. Это своего рода наблюдатель, гарантирующий соблюдение прав пайщиков.

За УК и СД следит Банк России. Ему сдают отчетность, по запросу предоставляют документы на обоснованность сделок, соблюдают издаваемые им нормы. Если ПИФ закроется, СД займется задачами по возврату средств пайщикам и выбором новой УК.

Виды ПИФов

Перед тем как вложиться в ПИФ, нужно его выбрать. Некоторые типы ПИФов доступны для вложений каждый день, а другие закрыты для новых инвестиций. Все зависит от срока для покупки и погашения пая.

Открытые ПИФы (ОПИФ)

Название говорит само за себя. Инвестиционные паи ОПИФ доступны для покупки всегда, в любой момент времени. Как правило, у них нет ограничения по количеству, поэтому вложиться и купить пай могут все частные лица по желанию. Соответственно, продать свою долю также разрешается в любой момент.

Закрытые ПИФы

Паи закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) доступны только при их формировании. Как правило, они создаются под конкретный проект для привлечения инвестиций, например, строительство. У таких объединений заранее прописан срок деятельности. Иногда организовывается дополнительная выдача паев, если такая возможность прописана в ПДУ.

Обычно имущество ЗПИФ проходит оценку, а сам фонд требует крупных вложений. Продать инвестиционный пай ЗПИФ при желании не получится, необходимо дождаться срока его погашения. Срок действия инвестиционного фонда порой достигает 15 лет и выше. При этом часто имеется возможность пролонгации или даже преждевременного закрытия.

Интервальные ПИФы

Между вышеперечисленными находится интервальный паевой инвестиционный фонд. Его бумаги доступны для покупки и продажи в определенные промежутки времени, которые устанавливаются внутренними правилами. Например, раз в полгода на пару недель. У каждого ПИФа свои сроки.

Однако доходность по таким бумагам порой выше, чем у открытых инвестиционных фондов. Это связано с тем, что у пайщиков не получится при желании продать свои доли и вывести часть средств из оборота УК.

Квальные и неквальные ПИФы

Продолжим классификацию фондов по доступности. На бирже существует понятие квалифицированного инвестора. Оно присваивается участникам биржи, которые обладают необходимыми навыками и возможностями для вложения крупных средств в рискованные проекты. Подразумевается, что они имеют инвестиционную стратегию.

Квальные ПИФЫ

ПИФы для квалифицированных инвесторов называются квальными. Они отличаются сразу несколькими серьезными характеристиками. Подобные ПИФы могут инвестировать в малоликвидные активы, которые, по мнению УК, принесут доход. Также это активы, покупка и продажа которых сопряжена с повышенным риском, например, фьючерсы.

Как и в случае с ЗПИФами, некоторые члены квального фонда имеют право влиять на сделки по крупным инвестициям. Право доступно не всем, а лишь владельцам определенного процента паев от их общего количества. Эти «титаны» входят в инвестиционный комитет. При его собрании пайщиков вводят в суть сделки и объясняют условия. Далее проходит голосование, итоговое решение принимается по большинству голосов.

В квальных и закрытых объединениях инвесторы имеют право влиять на сделки.

Неквальные ПИФы

Неквальные фонды доступны частным непрофессиональным инвесторам. Их инвестиционные паи на фондовой бирже доступны даже для новичков. Другое их название — общедоступные фонды.

Активы подобных ПИФов менее рискованны и более понятны широкому слою инвесторов. Это акции, облигации, валюта и прочее. Включить в имущество инвестиционного фонда рискованные активы не получится.

ПИФы по виду актива

Если делить ПИФы по общим направлениям, то они могут приобретать:

• финансовые инструменты;
• недвижимость;
• комбинированные активы.

Данная классификация означает, во что будут вложены инвестиции, какие активы будут приобретены.

Фонды финансовых инструментов

Подобные ПИФЫ доступны как для квалифицированных, так и неквалифицированных инвесторов. Коллективные инвестиции идут на покупку активов, представленных на фондовом рынке. Это облигации и акции, фьючерсы и опционы, валютные пары и прочее. То, что будет куплено, зависит уже статуса ПИФа: квальный или нет.

Порог входа, как правило, не выше требований к самостоятельной торговле. Необходимо выбрать ПИФ, изучить условия и приобрести пай. Вот как это выглядит на примере.

Фонды недвижимости

Фонды недвижимости бывают открытыми и закрытыми. Причина в стоимости самой недвижимости. Это дорогостоящий материальный объект, строительство или покупка которого требует крупных капиталовложений. В данном случае УК выгоднее организовать объединение с несколькими крупными инвесторами, чем продавать доли всем желающим по 5000 рублей. Как правило, паевой взнос превышает отметку 1 млн рублей.

Отметим, что ПИФы недвижимости — одни из самых надежных. Спрос на коммерческие и жилые площади всегда имеется, а сами объекты застрахованы. Обратной стороной является высокая стоимость пая.

Комбинированные фонды

Такие ПИФы владеют недвижимостью и ценными бумагами, всем, что продается на бирже, и не только. Например, это драгметаллы, товары, сырье и энергоресурсы (нефть, пшеница и т.д.), криптовалюта, транспортные средства, картины, антиквариат и все, что представляет ценность. Единственное, чем нельзя владеть — наличные средства. Остальное зависит от содержания ПДУ.

Как выбрать ПИФ

Паевой фонд — это источник вашего будущего дохода. Поэтому приведем несколько показателей, на которые стоит ориентироваться в первую очередь при выборе ПИФа.

Лицензия. Если фонд принадлежит известному банку, то, как правило, лицензия у него имеется. Если же вы присматриваетесь к самостоятельному инвестиционному фонду, обязательно следует проверить наличие лицензии на ведение деятельности на сайте Банка России.

Стоимость чистых активов, или же СЧА. Это количество денег, которые имеются у фонда для инвестирования. Соответственно, чем больше вкладчиков, тем больше денег. Это признак доверия.

Обязательно ознакомьтесь с ПДУ — правилами доверительного управления. В документе прописаны регламенты внутренней работы, активы и стратегии, на которых сконцентрируется инвестиционный фонд. Каждое изменение в правилах ПИФ согласовывает с ЦБ РФ.

Учитывайте размеры комиссии. Выше мы рассказали, за что и сколько в среднем берут за свои услуги фонды. В ПДУ данные пункты также прописаны. Размеры комиссий необходимо знать для точного расчета своего дохода.

Как инвестировать в ПИФы

Иначе говоря, нас интересует, как купить пай. Во-первых, это можно сделать на фондовой бирже. Для этого вам необходимо завести брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет.

Во-вторых, приобрести инвестиционный пай можно у самой управляющей компании. Для этого необходимо обратиться в офис УК, к ее агенту или совершить сделку онлайн на сайте. Агентами выступают брокеры, банки, финансовые и инвестиционные компании.

Физическому лицу для покупки пая необходимо иметь паспорт и ИНН. На сайте ПИФа, как правило, указана процедура покупки. Чаще всего она состоит из следующих шагов:

• оформление договора;
• открытие счета пайщика;
• перевод средств на счет УК;
• начисление паев на счет инвестора.

После сделки покупатель получит уведомление о том, что теперь он пайщик фонда. Продать или докупить бумаги открытых ПИФов разрешается прямо через личный кабинет. Там же отслеживается текущая цена одного пая.

В-третьих, приобрести инвестиционный пай разрешается у другого инвестора. Для этого необходимо заключить договор купли-продажи, заверять сделку печатью нотариуса не нужно. Далее договор необходимо предоставить регистратору ПИФа, чтобы вас внесли в реестр пайщиков. Регистратор ведет учет владельцев ценных бумаг.

Как продать пай

Способы продажи бумаг установлены в ПДУ. Самый простой — продать на фондовой бирже. Такая сделка ничем не отличается от реализации акций или облигаций. Выставляете на продажу, находится покупатель, продаете.

Также продать свою долю можно обратно инвестиционному фонду. Это называется «погасить пай». Для этого необходимо составить заявку в офисе УК, направить через агента или посетить личный кабинет на сайте. Инвестиционный пай будет выкуплен по текущей цене с учетом комиссии и скидки. Также разрешается погасить лишь часть имеющихся бумаг. Точное количество необходимо указать в заявке, которая будет направлена в УК.

И, наконец, продать свою долю разрешается другому физлицу. В данном случае требуется составить договор купли-продажи, как при покупке. Далее процедура та же: покупатель предоставляет ДКП регистратору и становится новым владельцем.

Как заработать на ПИФах

Что такое инвестиционный пай? Это именная бумага. Сама по себе она не приносит пассивный доход. Как правило, по ним нет дивидендных и купонных выплат или процентов. Единственный доход — погашение паев или перепродажа.

Погашением пая называется его возврат управляющей компании по текущей стоимости. Она прописана в документах. Деньги выплатит сама УК. В данном случае вашим доходом будет разница между суммами, по которым вы купили и продали ценную бумагу. Обратите внимание, что в случае финансовых неудач цена на инвестиционный пай снизится, тогда вы будете в минусе.

Перепродажа пая другим инвесторам осуществляется по рыночной цене. Ее устанавливает сам рынок, на который влияют новости мира. Возможность перепродажи зависит от правил инвестиционного фонда. Так, бумаги квального ПИФа, скорее всего, продать другому инвестору не получится.

Кроме этого, паи допускается передавать по наследству, дарить или обменивать на бумаги других инвестиционных фондов. Как мы помним, УК разрешается управлять несколькими ПИФами. Все указанные операции проводятся через регистратора.

Налогообложение ПИФов

Если вы владеете паями больше трех лет, то на доход от погашения или продажи действуют льготы. В данном случае налог отсутствует, если доход за один год не превышает 3 млн рублей. В сумме, если за 3 года ваш доход не превысил 9 млн рублей, НДФЛ уплачивать не нужно. Соответственно, за 5 лет доход не должен превышать 15 млн (3х5) и т.д.

Если же прибыль превысила льготный размер, налог будет рассчитан с разницы между необлагаемой суммой и общим доходом.

Если же три года владения не истекли, НДФЛ будет рассчитан со всей суммы дохода.

Риски и преимущества ПИФов

Инвестиции — это всегда риски. Поэтому необходимо осознавать плюсы и минусы, прогнозировать и страховать риски. Сначала расскажем, какие опасности чаще всего связаны с инвестиционными фондами.

Риски

Помните, что никто не способен гарантировать доход. Например, УК приобретает ценные бумаги крупной компании, а через год она объявляет себя банкротом. Акции стоят 0, паи не принесли доход.

Фонды недвижимости тоже не являются гарантом стабильности, хоть они и надежнее. Технические факторы или природные катаклизмы способны уничтожать здания, приводить их в негодность или причинять материальный ущерб. Это уже потеря источника дохода и дополнительные траты на восстановление.

Комиссия УК выплачивается всегда, даже если инвесторы не получили доход. Более того, постоянно растет штат сотрудников, а значит и размер вознаграждения в пользу УК.

Далее тезисно:

• средства пайщиков не застрахованы как банковские вклады;
• инвесторы не влияют на стратегию ПИФа;
• налогообложение.

Преимущества

К преимуществам относится наличие УК. Ее сотрудники сами анализируют рынок, продают и покупают активы, чтобы получить доход. Это отличный вариант для тех, кто не желает самостоятельно заниматься составлением инвестпортфеля.

Отсюда вытекает другой плюс — низкий порог входа в ОПИФы. Цены на некоторые популярные бумаги начинаются в среднем от 5000 рублей. Это небольшая сумма для начинающего инвестора.

Доходность выше, чем при вложении в банковский депозит. В целом, ваш потенциальный доход зависит от уровня риска, который предлагает инвестиционный фонд. Поэтому разница в доходности между ними большая: от 10% до более чем 50%. Так, на сайте Московской биржи с помощью фильтра получится легко подобрать себе ПИФ по уровню риска.

Также отметим:

• высокую ликвидность бумаг;
• пока ваши деньги в ПИФе, они не облагаются налогом;
• открытая история доходности.

Заключение

Инвестиции, и не только в ПИФы, всегда сопряжены с риском. Да, УК сама оперирует вашими деньгами. Однако пайщику не следует забывать о своих инвестициях до погашения. Периодически нужно проверять состояние дел на рынке, возможно, следует приобрести бумаги другого ПИФа, чтобы еще прочнее застраховать риски. Старайтесь постоянно развивать свои знания о бирже, чтобы грамотно использовать все финансовые инструменты.